金吾财讯 | 东吴证券发研报指，中国财险(02328)举办2024年投资者开放日，就《绿色保险创新：新能源车险的转型与升级》做主题交流活动。该行预计到2025年新能源车险保费规模达1,947亿元，占车险总保费比例约为20.1%；2030年保费规模将达4,821亿，占车险总保费比例约为37.1%。新保险“国十条”指出，以新能源汽车商业保险为重点，深化车险综合改革。该行认为对于财险业而言，新能源车、无人驾驶车等意味着完全不同的发展逻辑，保险业须重塑车险发展模式。根据开放日材料，新能源车险赔付率高主要系：1.新能源车险出险率约为传统燃油车的2.5倍；2.从车因素：营运车占比高；3.从人因素：年轻客户占比高；4.从用因素：使用强度大；5.新能源汽车维修难。

该行续指，当前新能源车型遇到的承保压力，将会随着新能源汽车市场进一步发展而趋于稳定，回归常态。当前公司车龄5年以上的新能源家自车和燃油家自车出险率差异收窄，未来新能源车赔付率有进一步下降空间。该行认为，随着新能源汽车渗透率不断提升和后汽车市场的不断市场化发展，新能源车险的赔付率有望逐步向传统燃油车靠拢，当前出险率已有一定程度下降，2024年1至10月，人保财险已努力实现了新能源家用商业险承保盈利。

该行维持盈利预测，该行预计2024-26年归母净利润为296、323和345亿元，作为进可攻退可守的性价比红利标的，维持“买入”评级。